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Le Maroc figure dans le cercle restreint des économies africaines les plus performantes de la Coupe du monde économique imaginée par BMI pour 2026. L’exercice de prospective macroéconomique inspiré du format de la Coupe du monde de football a permis au Royaume de se distinguer grâce à sa solidité de ses fondamentaux, sa maîtrise de l’inflation et sa capacité de résilience dans un environnement mondial marqué par les tensions géopolitiques et le ralentissement de plusieurs grandes économies.

Présenté mardi 12 mai devant la Chambre des représentants par la Première présidente de la Cour des comptes, le rapport annuel 2024-2025 a ravivé les critiques sur la gestion des finances publiques et l’efficacité de plusieurs politiques publiques. Les débats parlementaires ont notamment porté sur les aides sociales, le stress hydrique, l’investissement public, la protection sociale et la gouvernance de secteurs stratégiques.

Face à des chocs répétés, la politique budgétaire marocaine oscille entre relance et rigueur. Le chapitre «Fiscal policy in Morocco» de l’ouvrage The Oxford Handbook of the Moroccan Economy, présenté par Idriss El Abbassi à Rabat, met en évidence des finances publiques constamment sous pression, marquées par des déficits persistants, une fiscalité concentrée et une procyclicité limitant leur rôle stabilisateur, malgré une dette jugée globalement soutenable.

À mesure que le Maroc avance dans ses préparatifs pour la Coupe du monde 2030, une mécanique désormais bien rodée refait surface, mêlant lectures biaisées, raccourcis économiques et tentatives de dénigrement relayées depuis l’étranger. Ces analyses approximatives trouvent rapidement un écho chez certaines voix connues pour leur hostilité envers le Royaume, à l’image du journaliste espagnol Ignacio Cembrero. Ce schéma s’est une nouvelle fois vérifié à la suite d’un article du média Arabian Gulf Business Insight (AGBI), consacré au déficit budgétaire marocain, et dont le contenu a été relayé et amplifié sans aucun recul ni vérification.

La guerre au Moyen-Orient, qui dure depuis près de trois semaines, commence à produire ses premiers effets économiques, sans pour autant provoquer de choc majeur au Maroc. «Un impact modéré à ce stade», assure une source gouvernementale, alors que l’exécutif privilégie des mesures ciblées, comme le soutien aux transporteurs, tout en écartant pour l’heure toute rallonge budgétaire.

Face aux incertitudes provoquées par la guerre au Moyen-Orient, le gouvernement marocain se veut rassurant. S’appuyant notamment sur la récente évaluation de l’agence Moody’s et sur plusieurs indicateurs macroéconomiques jugés solides, l’Exécutif assure que l’économie nationale dispose des ressources nécessaires pour absorber d’éventuelles répercussions de la crise régionale.

L’exécution de la loi de finances 2025 a généré des recettes ordinaires de 424 milliards de dirhams, en hausse de 53 milliards de dirhams sur un an. Cette performance, tirée par une progression de 14,7% des recettes fiscales, a permis de financer les priorités sociales et l’investissement public, tout en maintenant le déficit budgétaire à 3,5% du PIB, selon les données présentées par Fouzi Lekjaa devant la Chambre des représentants.

La restauration du statut Investment Grade consacre la crédibilité financière de l’économie nationale après un exercice 2025 particulièrement porteur. En 2026, son efficacité se mesurera à sa capacité à financer l’investissement sans détériorer l’endettement public ni fragiliser les équilibres macroéconomiques.

À fin novembre 2025, les finances publiques marocaines affichent une dynamique contrastée. Portées par une nette progression des recettes fiscales et non fiscales, les recettes ordinaires du Trésor ont fortement augmenté, dégageant un solde ordinaire positif. Toutefois, la hausse soutenue des dépenses, notamment de fonctionnement et d’investissement, a creusé le déficit budgétaire, accentuant le recours au financement intérieur, selon les dernières données de la Trésorerie générale du Royaume.