Groupe Addoha: un bilan globalement positif

Un coup d’œil sur les comptes 2015 permet de constater que le Groupe Addoha s’en sort mieux. En dépit d’un contexte morose, marqué aussi par l’incendie du siège en octobre, le n°1 de l’immobilier au Maroc a fait mieux que prévu, grâce notamment à son plan Génération cash.

En effet, le groupe enregistre un résultat net quasi-similaire à celui de l’exercice précédent à 1 milliard DH, dans un chiffre d’affaires inchangé de quelque 7 milliards DH. Ces réalisations ont été rendues possibles grâce à la forte progression des cash flows positifs qui se sont établis à 2,48 milliards DH contre à peine 0,55 milliard DH en 2014 (+351%).

Le RNPG (résultat net part du groupe) est resté limité à 852,5 millions DH, largement en-dessous de la barre d’1 milliard engrangé un an auparavant. Mais, en social, la société a fait mieux avec un résultat net en progression sensible par rapport à 2014, de l’ordre de 913,8 millions DH contre 761,8 millions seulement en 2014.

Le Groupe Addoha enregistre un taux de marge de 14,6%. Dans sa communication financière, le Groupe annonce une amélioration de sa marge brute par unité, qui passe de 24% à 28%.

Un CA sécurisé de 11,2 milliards DHSur le plan commercial, Addoha a livré 17.510 unités, correspondant à un chiffre d’affaires de 7,1 milliards, dont l’essentiel est drainé par le logement économique. Un niveau semblable à celui de 2014, mais nettement inférieur aux 9,5 milliards des années précédentes. Ceci s’explique par la baisse de la production, limitée à 11.805 unités, un niveau en repli par rapport à 2014.

Au plan financier, les besoins en fonds de roulement liés à l’activité du groupe se sont inscrits à -1.398 millions DH contre 369,4 millions DH en 2014. Quant au flux net de trésorerie lié aux opérations d’investissements, il a été fortement réduit à -23,4 millions DH.

Au premier trimestre 2016, le groupe annonce un chiffre d’affaires sécurisé de 11,2 milliards DH. Un chiffre qui confirme, selon le PDG du Groupe, Anas Sefrioui, «la pertinence et la suite favorable du Plan -Génération cash-».

Coté à la Bourse de Casablanca, depuis juillet 2006, le titre Addoha traite à des cours oscillant entre 34 et 37 DH. Un prix en hausse de près de 44% depuis le début de cette année, alors qu’il avait enregistré une contreperformance de 10% en 2015, terminant aux alentours de 23 DH.

Appartenant à la famille Sefrioui, Addoha représente une capitalisation de près de 11 milliards DH. Le Groupe annonce la distribution d’un dividende plus généreux de 2,25 DH par action au lieu de 2 DH avant.

A la mi-séance de ce jeudi 31 mars, jour de publication des résultats 2015, le titre affiche une baisse de près de 8% à 36,8 DH l’action.