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Depuis 2017, le régime algérien comble ses déficits en faisant imprimer de la monnaie par sa banque centrale. Présentée comme une exception de cinq ans, la planche à billets est devenue son mode de financement ordinaire. Le dinar y a perdu sa valeur, les ménages leur pouvoir d’achat, et seuls les proches du pouvoir y ont gagné. Décryptage.

Le gouvernement algérien annonce pour 2027 une économie plus grosse de 18% que celle calculée par le FMI. L’écart représente 62 milliards de dollars, l’équivalent de toute l’économie tunisienne. Il ne correspond à aucune usine, à aucun puits, à aucun emploi. Il sert surtout à rendre présentable un déficit qui ne l’est pas.

Hausses de salaires, aucun nouvel impôt, croissance soutenue: le projet de loi de finances 2027, examiné depuis le 2 novembre par les députés algériens, a tout d’une bonne nouvelle. Il lui manque un chiffre, celui du trou qu’il creuse. Ce trou représente près de la moitié des dépenses de l’État. Et ce sont les Algériens qui le paieront, sans qu’on le leur ait dit.

Une croissance prévue de 5% par an durant la nouvelle mandature (2021-2031): tel est, entre autres, l’un des objectifs prioritaires du gouvernement. Qu’en est-il des prévisions des institutions nationales et internationales?

Premier du Top 20 des projections de croissance FMI des pays d’Afrique subsaharienne en 2026, le Soudan du Sud avec 10,5% sort du classement en 2027 avec une croissance qui devrait chuter à 3,9%. Septième en 2026 avec 6,2% de croissance projetée, l’Ouganda devrait être le premier du Top 20 en 2027 avec 9,9% de croissance projetée. À elles seules, ces deux trajectoires résument ce que les projections du FMI disent de la croissance en Afrique subsaharienne: une région qui tient le cap de 4,5%, mais où les classements changent de visage d’une année à l’autre.

En 2017, Alger lançait le «financement non conventionnel» pour une durée annoncée de cinq ans. Officiellement abandonné en 2019, il n’a en réalité jamais cessé: il a simplement changé de nom. Neuf ans plus tard, la Banque d’Algérie continue de financer un État qui dépense bien au-delà de ce qu’il produit. Le FMI s’en alarme. Les Algériens, eux, en paient déjà le prix.

Le Nigeria a émis l’eNaira en 2021, le Kenya a suspendu son projet de monnaie digitale de banque centrale, Maurice régule, l’Égypte expérimente avec Rabat. Cinq trajectoires africaines, un même enjeu: la monnaie digitale de banque centrale. C’est dans ce contexte que Bank Al-Maghrib publie un document de travail qui éclaire les choix du Maroc et les prérequis d’un dirham digital.

Le nouveau programme conclu entre le Sénégal et le Fonds monétaire international ne fait pas l’unanimité. Si le gouvernement y voit un levier pour rétablir les équilibres macroéconomiques et mobiliser plus de deux milliards de dollars sur trois ans, une partie de l’opinion publique redoute des mesures difficiles à assumer pour les ménages

Seul pays parmi huit grandes économies africaines à ne pas placer la réforme budgétaire au rang d’urgence absolue, le Maroc profite des avancées majeures de sa Loi de finances. Toutefois, le dernier rapport du FMI nuance ce succès: si la mécanique institutionnelle est rodée, l’efficacité réelle de la dépense publique, la gouvernance et l’adéquation du marché de l’emploi demeurent des défis prioritaires pour transformer l’essai économique. Cet article est une revue de presse tirée du quotidien Les Inspirations Éco.