Le déficit de liquidité bancaire s’allège

L’allégement du déficit de liquidité bancaire continue d’une semaine à l’autre. Après un allégement constaté du 18 au 24 juillet, les analystes de BMCE Capital Global Research (BKGR) annoncent un nouvel allégement au cours de la semaine suivante, relate le quotidien Les Inspirations Eco dans son édition du 2 août. Pour la semaine du 25 juillet, le déficit de liquidité bancaire semble poursuivre sa tendance à la baisse, s’établissant à -97 milliards de dirhams, contre -100,3 milliards de dirhams la semaine précédente. Dans sa récente note «Fixed income weekly», BKGR affirme que s’agissant des placements du Trésor, il est noté auprès de la société de recherche que «ces derniers ressortent en hausse, comme l'indique l’encours quotidien maximal de 6,72 milliards de dirhams au 27 juillet, contre un encours quotidien maximal de 4,92 milliards de dirhams, la semaine précédente. «Concernant le taux moyen pondéré du marché monétaire (TMP), il se stabilise toujours à 1,5%, alors que le MONIA (Ndlr, Moroccan Overnight Index Average: indice monétaire de référence au jour le jour, calculé sur la base des transactions de pensions livrées ayant comme collatéral les bons du Trésor), s’établit à 1,437% contre 1,434% la semaine d’avant», lit-on. BKGR relève que le Trésor n’a procédé à aucune levée durant la semaine du 28 juillet. En effet, la courbe des taux primaires n’enregistre aucune variation. Pour ce qui est de la volumétrie, les analystes de BKGR indiquent, qu’au terme de la période précédente, «la volumétrie globale enregistrée sur le marché secondaire a poursuivi sa hausse». «Elle s’est établie à 9,5 milliards de dirhams, contre 7,8 milliards de dirhams une semaine auparavant. Cette dernière est polarisée à hauteur de 38% par les échanges sur les maturités moyen-terme, selon la société de recherche», indique le quotidien. En outre, pour ce qui est de l’analyse de la courbe secondaire, il faut savoir que les plus fortes variations (allant du 21 juin 2022 au 27 juillet 2022) ont été enregistrées à la baisse sur la ligne 5 ans, avec -2 points de base à 2,23%. On observe également une hausse sur la ligne 10 ans, avec 11,2 pdb enregistrés à un taux de 2,59%. Dans leurs prévisions monétaires pour la période à venir, les analystes de BMCE Capital Global Research estiment que Bank Al-Maghrib devrait diminuer son intervention sur le marché monétaire, avec l’injection de seulement 38,3 milliards de dirhams sous forme d’avances à 7 jours contre 41,7 milliards de dirhams une semaine auparavant. S’agissant des prévisions obligataires, il est noté auprès de la société de recherche que le Trésor semble toujours en position confortable puisqu’il continue à profiter des fortes rentrées fiscales à fin juin. Ceci devrait permettre aux taux primaires de se maintenir à un niveau relativement stable.