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À l’issue de sa réunion du mardi 17 mars, le Conseil de Bank Al-Maghrib a opté pour le statu quo, en maintenant inchangé son taux directeur à 2,25%, tout en réaffirmant son engagement à suivre de près l’évolution de la conjoncture économique nationale et internationale.

La guerre en cours au Moyen-Orient ravive les incertitudes économiques et replace la question de l’inflation au cœur des préoccupations nationales. À l’approche du Conseil de Bank Al-Maghrib du 17 mars 2026, trois économistes analysent pour Le360 les risques pour l’économie marocaine et les choix qui s’imposent en matière de politique monétaire, entre prudence, soutien à la croissance et lutte contre les tensions sur les prix.

Dans un contexte de guerre au Proche-Orient, l’économiste Ahmed Azirar analyse pour Le360 les risques d’un retour des pressions inflationnistes au Maroc et leurs implications pour la politique monétaire. Entre flambée possible des prix de l’énergie et perturbations des chaines logistiques, il appelle Bank Al-Maghrib à la prudence lors de sa prochaine réunion sur le taux directeur.

Malgré l’assouplissement monétaire engagé depuis juin 2024, la baisse du taux directeur n’est répercutée que partiellement par les banques au profit de leurs clients. Abdellatif Jouahri, wali de Bank Al-Maghrib, pointe des facteurs structurels et conjoncturels et annonce des discussions imminentes avec le secteur bancaire pour accélérer la transmission au bénéfice de l’économie réelle.

À l’issue de sa réunion du mardi 16 décembre, le Conseil de Bank Al-Maghrib a opté pour le statu quo, en maintenant inchangé son taux directeur à 2,25%, tout en réaffirmant son engagement à suivre de près l’évolution de la conjoncture économique nationale et internationale.

La Fed a surpris en septembre 2025 en abaissant son taux directeur d’un quart de point, rompant avec la politique de resserrement engagée depuis 2022. Entre espoir d’un souffle nouveau pour l’économie américaine et crainte d’un retour de l’inflation, la décision divise autant à Washington qu’à Wall Street. Ses effets se répercutent déjà à l’international, où l’Europe, la Chine et les pays émergents scrutent l’avenir du dollar, tandis que le Maroc cherche à préserver sa stabilité monétaire.

À l’issue de sa réunion du mardi 23 septembre, le Conseil de Bank Al-Maghrib a choisi de maintenir inchangé son taux directeur à 2,25 %, tout en réaffirmant son engagement à suivre de près l’évolution de la conjoncture économique nationale et internationale.

Suite à sa réunion ce mardi 24 juin, le conseil de Bank Al-Maghrib a décidé de maintenir le taux directeur inchangé à 2,25%.

La baisse du taux directeur boostera aussi bien l’investissement que la consommation, indique l’économiste Mohammed Jadri. Toutefois, nuance-t-il, cet impact est à relativiser, le taux directeur n’étant pas le seul facteur déterminant pour la croissance économique.