Flexibilté du dirham: ce à quoi il faut s’attendre

Au milieu de l’année en cours, le Maroc entamera le processus de flexibilisation de son régime de change. Cela suscite des inquiétudes notamment quant aux marges des opérateurs ou plus simplement, le pouvoir d’achat des citoyens, souligne La Vie Eco dans son édition du 13 janvier.

Pourtant, selon Bank Al-Maghrib (BAM), il s’agirait simplement d’un aménagement du régime actuel de fixité. Cela se passera donc de façon graduelle. Cette réforme sera conduite en 3 étapes: au cours de la 1re étape, le dirham continuera d’être attaché au panier de devises (l’euro et le dollar avec des pondérations de 60 et 40%). Une sorte d’élargissement de la fluctuation en somme qui ne sera pas très importante puisque l’inflation prévue pour 2017 et 2018 tourne autour de 1 et 1,5%. L’impact ne devrait pas être significatif.

Combien de temps va durer la réforme? Personne ne le précise, pas même Bank Al-Maghrib. Mais, d’autres expériences ont montré que certains pays ont mis jusqu’à 15 ans pour achever le processus de libéralisation du régime des changes. La première étape durera donc aussi longtemps que nécessaire, après une évaluation jugée concluante.`

Dans ce cadre, BAM et le ministère des Finances vont désormais régulièrement revoir la structure du panier de devises auquel est rattaché le dirham. Preuve que la monnaie nationale risque tout de même d’être encore longtemps influencée par les monnaies de référence que sont l’euro et le dollar.